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中科招商董事长单祥双:3年内拟押宝1000家创新型企业

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中科招商董事长单祥双

3年内拟押宝1000家创新型企业

人物简影

单祥双, 1967年1月出生。祖籍山东。有着摩羯座男人典型的冷静判断力、不屈不挠的搏杀精神和高超的领导力。

公开资料显示,单祥双1988年毕业于厦门大学会计系,先后在国家教委、交通部等国

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家机关任职,25岁即成为处级官员。1998年,单祥双辞职南下深圳,从国通证券一名普通业务部门经理做起,以一己之力发起设立了中国交通投融资专业委员会、北大二十一世纪创业投资研究中心等机构。

2000年12月,在单祥双的努力下,以北大光华、招商银行和蛇口区为背景的北大招商创业投资管理公司(其后更名为中科招商)获准成立,单祥双出任总裁。管理公司总注册资本为1000万,三家出资单位分别持股26%、25%、25%,除其他管理层外,单祥双个人出资60万元,持股比例为6%。

2001年5月,中国华录集团、额尔多斯羊绒集团、安徽古井集团、唐钢集团、北京城建集团各出资6000万人民币,组建创业投资基金,交给中科招商负责。单祥双成功用60万撬动了3个亿资金,也由此带领中科招商成为中国首个受法律保护的私募基金管理公司。

截至目前,中科招商受托管理的基金超过100只,现金投资能力超过600亿元,即使在资本市场低迷的2012年,中科招商仍新增基金规模150亿。十余年间,中科招商投资的企业先后已有近50家在国内外资本市场成功上市。

⊙记者 于兵兵 ○编辑 全泽源

一家创新型小企业,最困难时,银行存款只有区区2万多块钱。创业,对于白手起家,又心怀梦想的创业者来说,缺乏资本扶持是头等难关。此时,“伯乐”从传说跳进现实,他及时出现,大胆出资,全力扶植。几年后,这家默默无闻的小微民企,凭借科技创新能力和朝阳产业定位,迅速发展,并成功登陆资本市场,市值最高攀至80亿元。这个化蛹成蝶的故事主角,是已经成长为中国最大的数字电视软件和系统供应商的北京数码视讯,以及他的初始投资人——中科招商。

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中科招商在此笔投资的巨额回报不必多言。有意思的是,这家颇具争议的PE自身也经历了如此的蜕变。该投资机构在十余年时间里完成了从60万创始资金到今天600亿资金管理规模的“野蛮”生长。其迅猛发展的基因则是敏锐的企业辨识能力和精准的投资决策。

不过中科招商创业投资,在中科招商掌门人单祥双的眼里,回报是PE生存与扩张的重要目标,但同时,如何维护和发挥好私募基金在商业生态中的“正能量”作用,摆脱急功近利的短视作风,与产业真正共通共融,才是“大资管”时代,私募基金得以长期生存和发展的核心课题。

在2013年上证报主办的中国股权投资论坛及第四届金融资奖评选中,中科招商集团及董事长单祥双获得了2013年中国卓越投资机构奖和卓越投资家双料大奖。

近日,单祥双接受本报独家专访,详解中科招商近期投资策略,并透露进军实体产业的勃勃野心。仅投资创新创业企业一项,中科招商预计明年一年将以股权投资方式支持超过300家企业,未来2至3年内突破对1000家企业的股权介入。而过去数年,中科招商一共完成的股权投资项目也不过300多家。

另外,中科招商还开始酝酿将资本与产业更紧密对接的产业园区模式,这或许将为中科招商未来的盈利模式打开更大的想象空间。单祥双说,产业园区应该从更高水准、更高层次来构建,并进行集群化打造。相比于传统开发商和国资园区运营者,中科招商有“产业+资本+人才”的资源整合优势。

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大资管时代:PE得产业者得先机

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“我身后有6000多个LP(有限合伙人),他们是来自各行各业的企业家及精英人士。也就是说,每个LP背后都是一个鲜活的产业资源。这意味着我更有优势做PE与产业的对接。”

上证报:在梳理公司背景时,我们发现一个细节,公司名称由原来的中科招商创业投资管理有限公司,变更为现在的中科招商投资管理集团。这是否意味着大资管时代,中科招商的发展战略有所调整?您如何看待传统PE目前面临的挑战和机会?

单祥双:更名的最直接动因,是我们需要将日益庞大的资产,做集团化的管理。目前我们每个省都有投资团队和驻地机构,员工数百人。从投资领域来看,大资管时代的到来,对传统PE行业确实带来新的挑战。

对于私募股权投资基金来说,未来只做PE是不够的。二级市场的投融资,甚至产业领域的进入,都将是我们未来的拓展方向。未来5年,我们预计PE业务在公司业务板块的权重,将降至三分之一左右。

那在未来数年内,中科招商的核心优势在哪里呢?我们认为是多年来形成的其他基金不可比拟的产业优势。

最简单的道理,我手中现在有6000多家LP(有限合伙人),他们掌握的常态跨界投资总额在3000亿至5000亿。如果他们每家拿出1000万参与基金运作,那就是600亿的规模。相比之下,其他一些大的私募基金,因为他们一直钟情于和大机构的合作,LP数量反而不多。

这种局面的形成其实也有一些偶然的成分。从2006年至2007年开始,我在与央企的合作中逐渐意识到,市场真正的发展动能其实来自民间,也就是成千上万的中小民营企业。经过30多年的改革开放,这些民营企业家已经成为真正市场化的机构投资者。于是,用我们的话说,从那时候开始,我们转到广袤的田野中去寻找投资人。

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到今天,这些产业资本不仅为我们提供了资金来源,也提供了宝贵的产业资源。也就是说,当我们发现一个好的产业领域的时候,很容易借助LP的力量,实现对该产业的快速了解与渗透,并比别人更快做出投资决策。这为我们以后开发并购类基金,甚至产业园区建设都有极大的帮助。

对于目前各地兴起的产业园区开发热,我们认为,产业园区应该从更高水准、更高层次来构建,并进行集群化打造。相比于传统开发商和国资园区运营者,中科招商有“产业+资本+人才”的资源整合优势。

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最有投资前途:“新兴传统产业”

“未来2至3年内,中科招商将投资上千家创新创业企业。”

上证报:从中科招商的发展历史看,您似乎钟情于有高新技术实力的创新型企业,哪怕他还在很小的创业阶段。从成功率和收益率的角度中科招商创业投资,您是如何考虑的?另外,有专家认为,新兴产业近期对中国经济的拉动作用有限,您如何看待这个观点?

单祥双:首先,在目前的资本市场环境下,其实单做Pre-IPO项目,空间已经非常有限。那我们就应该考虑向更早期的创业阶段的企业寻找发展力量。其中,我确实更看好创新型企业。

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如果说中国经济过去30多年的发展依靠的是机械制造、重化工和房地产,那么未来一定是要依靠技术创新拉动产业前进。在此过程中,我们预测传统产业与新兴产业对接区,是最有前途的发展领域,也将是中国经济未来最大的支撑主体。我们叫它“新兴传统产业”。在这个对接区,传统产业主要提供资本,新兴产业主要提供技术,以对传统产业的设备、服务进行技术改造与升级,最终提升传统产业在国际市场的竞争力,以打开和占领更广大的消费市场。

在此趋势下,我们对创新创业企业的扶植就变得极具战略意义。明年一年,我们将投资300家这样的创新创业企业,未来2至3年,共投资支持1000家此类企业。我们估计,这种创新创业类企业的收获期在5至10年内。

从收益率来看,这类企业一旦投资成功,相比于传统产业来说,投资收益是数倍的规模。以中国市场的溢价情况,保守估计会有20至30倍的投资收益率。因此,哪怕投100家企业,只有10%的成功率,整体投资收益仍可圈可点。

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PE并购退出:应像嫁女而非卖牲口

“对于目前的并购市场,我觉得大家没做好。要对并购有一个正确的认识,它是嫁女儿,不是卖牲口。”

上证报:对于目前PE热衷的并购业务,您怎么看待其现状和前景?

单祥双:在IPO收紧的大背景下,私募股权投资的退出渠道中,多了并购这个重要的渠道。去年我们投资的企业有21家成功退出,其中6家通过IPO,其余都是通过并购退出。

但我觉得整体来说,并购市场没有做好。这主要是一个意识问题。PE把投资的企业以并购方式出售给上市公司,这个过程应该是个嫁女儿的过程,而不是个卖牲口的过程。它需要项目初始投资人像嫁女儿一样耐心、细心、关心。要考虑这笔并购对被并购企业长远发展是否有利,而不是一锤子买卖,拿钱走人。上市公司也应该改变心态,不要仅仅把并购当作在资本市场圈钱的工具。

总之,并购,应该是一个对参与双方来说都充满正能量的合作。只有并购市场文化与观念的改变,才能带来这个市场的长远健康成长。

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